Compre estratégias de negociação paralelas

Buy-Side.
Há várias etapas necessárias para implementar estratégias de negociação automatizadas. O diagrama esquemático abaixo ilustra isso.
Etapas necessárias para negociação automatizada.
Existem várias maneiras de implementar essas etapas. Às vezes, as empresas têm várias soluções de fornecedores, soluções personalizadas ou uma mistura de soluções personalizadas e de fornecedores para implementar as etapas necessárias. O resultado é, muitas vezes, uma solução de peça-refeição que é altamente dependente de indivíduos-chave, tem complexidade indevida e é difícil de se adaptar. A tecnologia muda rapidamente, o pessoal vira e comercializa as mudanças.
Particularmente em empresas iniciantes ou em estágio inicial, o software de código aberto é usado na crença de que existe um custo benefício. O custo de tais soluções é tipicamente incorrido como desenvolvimento interno de software e, criticamente, custo de oportunidade por não ter estratégias de negociação lucrativas no mercado. Assim, a causa raiz da economia de custos, pode ser facilmente derrotada pelo custo menos óbvio da alocação interna de recursos e pelo menor tempo para o mercado.
O passo mais importante para uma operação de negociação automatizada e lucrativa é a Alpha Discovery. Todas as etapas do diagrama são críticas - todo o software usado deve ser altamente confiável, de preferência muito rápido e ter a funcionalidade necessária, mas o Alpha Discovery é onde a criatividade e a habilidade de um analista e comerciante quantitativo são expressas. Como tal, o máximo de tempo possível deve ser gasto neste e nos seguintes passos iterativos de back-testing, análise & amp; otimização e simulação.
O Deltix Product Suite fornece suporte para todo esse fluxo de trabalho, reduzindo o tempo de comercialização de estratégias de negociação lucrativas.
O pacote de produtos Deltix do QuantServer e do QuantOffice suporta todas as etapas da negociação automatizada.
Negociação Intraday.
O Deltix Product Suite é adequado para negociação entre dias para ações, futuros, opções e FX, seja negociação de alta frequência ou simplesmente negociação com nenhuma ou poucas posições overnight.
Adaptadores para fornecedores de dados de mercado populares estão disponíveis, bem como conexões de acesso direto ao mercado (DMA), onde baixa latência é crítica. Similar, Deltix tem adaptadores FIX para muitos corretores, bem como opções de conectividade DMA.
O software DelTix QuantServer é normalmente instalado na proximidade ou co-localizado com mecanismos de troca de correspondência. Como tal, o software Deltix está operando nos principais data centers financeiros de Nova York, Chicago, Londres, Frankfurt e Cingapura.
Clique aqui para ver como o QuantOffice é usado para backtest uma estratégia simples de reversão à média operando em contratos futuros.
Negociação Diária.
O Deltix Product Suite é adequado para negociação diária de ações, futuros, opções e FX.
Adaptadores para fornecedores de dados de mercado populares, como Bloomberg, IDC, Reuters e outros estão disponíveis. Além dos adaptadores de dados em tempo real, a Deltix também possui carregadores de dados para pré-preencher o TimeBase com dados históricos de mercado e dados de referência.
Recursos em destaque.
O CEO Ilya Gorelik explica a automação da estratégia de negociação de FX.
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Sobre o DELTIX.
A Deltix fornece software e serviços para empresas de buy-side e sell-side para pesquisa quantitativa e negociação algorítmica. Nós cobrimos coleta e agregação de dados, análises avançadas, desenvolvimento de modelos, back-testing, simulação e negociação ao vivo.
A experiência da Deltix inclui a aplicação de matemática complexa a grandes conjuntos de dados para ajudar os clientes a obter insights acionáveis ​​e realizar "negociações inteligentes".
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Estudo de Caso & # 8211; Estratégia de Negociação Automatizada para um CTA.
O CTA estava usando vários sistemas e tecnologias diferentes para coletar dados de mercado, desenvolver estratégias e negociar. Como tal, havia preocupações sobre a capacidade de manutenção do ambiente operacional, os custos operacionais e o tempo para comercialização do desenvolvimento de novas estratégias.
O CTA tinha vários objetivos que tinham que ser alcançados em uma base evolutiva em vez de “big bang”, a fim de reduzir o risco do projeto. Os objetivos foram:
Reduza o número de tecnologias Reduza o tempo de lançamento de novas estratégias de negociação Reduza a latência entre geração e execução de sinais Crie e mantenha o arquivamento de dados de mercado para o back-testing e otimização da estratégia Reduza o custo total de aplicativos e infraestrutura.
Dado o desejo de uma implementação em fases, concordamos e executamos a implementação em três etapas.
Estágio 1: Coleta de configuração de dados de mercado de streaming. A gravação de dados do mercado é um pré-requisito para testes e calibração. Instalamos o TimeBase e o manipulador de feeds para o provedor de dados de mercado escolhido pelo cliente.
Estágio 2: Executar negociações do processo de geração de sinal existente. Usando o recurso de mensagens personalizadas do TimeBase, desenvolvemos uma estratégia somente de execução do QuantOffice, que tomou como sinais de entrada gerados a partir do código de geração de sinal existente do cliente. Co-localizada na Cermak, a estratégia de execução foi executada no StrategyTradingServer e as transações executadas no CME via ExecutionServer.
Estágio 3: Gerar sinais no Deltix. Esta etapa final envolveu o cliente reescrevendo sua lógica de geração de sinal como uma estratégia QuantOffice. Nesta etapa, havia um arquivo de dados históricos no TimeBase que havia sido coletado desde sua implantação no Estágio 1. Assim, o cliente pôde testar a geração de sinal em relação ao seu código legado. Uma vez testada, a estratégia do QuantOffice compreendendo lógica de sinal e execução foi implementada no StrategyTradingServer para negociação ao vivo.
Reduziu o número de tecnologias para uma Redução do tempo de lançamento de novas estratégias de negociação Redução da latência entre geração e execução de sinais (resultando em execução mais eficiente) Criada repositório de dados de mercado para coletar e armazenar dados de mercado para back-testing e otimização de estratégias Reduzida custo total de aplicação e infra-estrutura.
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Compre o lado.
O que significa "Buy Side"?
Buy side é o lado de Wall Street formado por instituições de investimento, como fundos mútuos, fundos de pensão e seguradoras, que tendem a comprar grandes quantidades de títulos para fins de administração de dinheiro. O lado da compra é o oposto do lado da venda, o que fornece ao público recomendações de upgrades, downgrades, preços-alvo e outras opiniões sobre o mercado público. Juntos, o lado da compra e o lado da venda compõem os dois lados da Wall Street.
QUEBRANDO 'Buy Side'
Por exemplo, um analista buy-side normalmente trabalha em uma firma de não-corretagem, como um fundo mútuo ou fundo de pensão, e fornece pesquisas e recomendações exclusivamente para o benefício dos gerentes de dinheiro da própria empresa, em oposição aos investidores individuais. Ao contrário das recomendações do lado da venda, que são destinadas ao público, as recomendações do comprador não estão disponíveis para ninguém de fora da empresa. De fato, se o analista de buy-side descobre uma fórmula, visão ou abordagem que funciona, ela é mantida em segredo.
O segredo por trás do investimento no lado da compra.
O objetivo do investimento de buy-side é criar valor para a empresa ou para os clientes da empresa, identificando e comprando ativos subvalorizados. Como os grandes movimentos do mercado podem afetar o preço de um título, o investimento do buy-side só funciona se a estratégia for mantida do público.
Se, por exemplo, um analista do lado da compra percebe, com base em um modelo financeiro proprietário que ele está usando, o preço de um estoque de tecnologia é menor do que o do seu grupo de pares, ainda assim é uma empresa de maior desempenho, o analista é liderado acreditar que o preço do estoque de tecnologia aumentará no curto prazo. Usando as informações que ele descobriu, ele faz uma recomendação de compra para sua lista principal de clientes de alta potência. Se, no entanto, o analista tornar a informação pública, talvez por e-mail de um repórter financeiro influente, ele perde a oportunidade de obter um preço baixo. Em vez disso, o preço das ações aumenta à medida que o público clama por comprar ações, enquanto o patrimônio ainda é baixo.
É por isso que, em empresas com analistas buy-side e sell-side, um "Chinese Wall" é construído para separar os dois departamentos. No entanto, existem alguns casos em que um banco de investimento com uma trading proprietária e uma mesa de vendas pública podem baixar a referida parede. Um analista de buy-side que está saindo de uma posição pode pedir a um analista de sell-side para fazer uma recomendação de compra para a mesma posição, aumentando efetivamente o preço da ação antes de ser vendido.

Compre estratégias de negociação paralelas
O comércio algorítmico é a base dos sistemas de gerenciamento de execução (EMS) e sistemas de gerenciamento de pedidos (OMS) da FlexTrade. Cada plataforma apresenta um conjunto robusto de estratégias e algoritmos de negociação de vários ativos predefinidos, mas personalizáveis, projetados para atender às altas demandas de empresas de compras institucionais envolvidas em operações de portfólio e de segurança única.
Quer se trate de portadores padrão da indústria, como VWAP ou TWAP, ou acesso API ao nosso mecanismo de execução do FlexStrategy Server, a FlexTrade fornece as ferramentas necessárias para negociar o melhor possível e alcançar a melhor execução.
Algoritmos
Estratégias de Negociação Personalizáveis ​​e Multi-Ativos.
Experimente uma ampla gama de algoritmos de negociação globais adaptáveis ​​e personalizáveis ​​com recursos de várias moedas e vários ativos. Eles abrangem desde algoritmos de instrumento único, como VWAP e Percentage Participation, até uma série de poderosos algoritmos de arbitragem cobrindo várias classes de ativos, bem como programas de basket projetados para executar com eficiência um grande número de instrumentos, como rebalanceamento de portfólio.
A FlexTrade também fornece suporte para mais de 400 algoritmos fornecidos por corretores.
FlexStrategy Server.
Mecanismo de Execução de Algoritmos.
O nosso FlexStrategy Server é um mecanismo de execução algorítmica robusto e de alto desempenho para implementar estratégias de negociação únicas de segurança, de ativos cruzados, de múltiplas pernas ou baseadas em portfólio. O FlexStrategy Server é utilizado pelas principais instituições de hedge funds e buy-side para implantar uma ampla gama de algoritmos ou estratégias personalizadas com conectividade a mercados eletrônicos globais.
O pioneiro da indústria e líder global em sistemas de negociação de gerenciamento neutro, execução e gerenciamento de ordens para ações, câmbio, opções, futuros e títulos de renda fixa.

Anatomia de um comerciante de buy side.
A psique de um operador de buy-side pode determinar seu sucesso?
À medida que Wall Street se recupera de um ano desafiador e mesas de compra enfrentam reestruturação e demissões, as empresas precisam tomar algumas decisões difíceis sobre quais traders manter e o novo comprador deve estar pronto, disposto e apto a se adaptar ao novo realidades do mercado. Isso significa que o profissional deve ser flexível, focado e, acima de tudo, pronto para fazer o que for preciso para ter sucesso e manter seu lugar.
Os traders de valor agregados ao processo podem ser medidos através de várias análises, incluindo análise de custo de transação (TCA) e melhor execução. Mas mergulhar profundamente na anatomia de um operador de buy-side e avaliar o que realmente faz um bom negociante é muitas vezes menos quantitativo.
A Advanced Trading se voltou para negociar veteranos para entrar nas mentes dos bem sucedidos operadores de buy-side e descobrir o que os motiva - o que os motiva e o que é necessário para se manter no topo da mesa de negociação do buy-side.
Assim como a mesa de operações é o centro nervoso de um pregão, o cérebro de um negociante comprador é onde tudo começa. Particularmente no mercado atual, um negociante comprador deve ter um cérebro naturalmente inquisitivo e ágil, que tenha sede de conhecimento e seja capaz de se adaptar ao que quer que apareça.
Joan Stack, gerente de operações do Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos de Ohio (OPERS), acrescenta que os operadores de buy-side devem ter a mente aberta. "Eles têm que estar olhando para o próximo sistema, a próxima empresa, o que está mudando e acontecendo nos mercados", ela relata. "Eles nunca podem estar muito confortáveis ​​com o que eles têm."
Então, como os operadores de buy-side ficam acima de tudo? Stack diz conversando com os colegas e perguntando sobre suas experiências e quais tecnologias e ferramentas eles usam é fundamental. "Em uma indústria em que tudo está mudando tão rápido, pode haver uma tendência a se apegar a algo com o qual você se sente à vontade, mas pode não ser o certo para uma organização", observa ela. "O que distingue os excelentes traders é a sua disposição para participar de aprendizado ao longo da vida e descobrir o que vem depois, o que é melhor, o que é mais barato".
Um alto grau de foco também é fundamental, continua Stack. "Há muito barulho lá fora agora com mensagens instantâneas e alertas eletrônicos, os operadores de buy-side têm que ser capazes de filtrar o irrelevante e se concentrar no que é importante para fazer negócios da melhor maneira possível", explica ela.
De acordo com Nanette Buziak, head equity trader da ING Investment Management, o trader buy-side deve ser proativo em todos os momentos e possuir muita auto-iniciativa.
Embora cada um desses traços seja importante, Tim Olsen, chefe de operações da ICM Asset Management, destaca que a emoção também ajuda a definir o sucesso de um comerciante de buy-side. Ele descreve os efeitos do comércio do buy-side sobre o cérebro como uma alta emocional - algo com que qualquer bom trader está familiarizado e, finalmente, anseia. "É como ser um viciado em adrenalina", explica Olsen, acrescentando que os bons operadores amam os mercados em constante mudança e prosperam quando estão ocupados. "O mercado pode ficar quieto, mas é meio chato se as coisas estão lentas."
Olsen, que é trader há 22 anos, tanto no lado da venda quanto no lado da compra, diz que embora a maioria dos traders tenha inteligência para o trabalho, é personalidade - associada à experiência - que separa o trader ideal de uma média. "Não podemos levar a Trading 101 na faculdade. É preciso curiosidade e capacidade de adaptação rápida - ser capaz de se movimentar quando necessário", observa ele.

A quantidade de contratações cresce em mesas de operações de compra.
À medida que o ritmo da mudança acelera na negociação de ações, algumas das maiores mesas de negociação do lado da compra estão buscando ativamente contratar profissionais quantitativos para trazer um nível de sofisticação do lado de venda para o processo de negociação.
De acordo com o novo relatório do Tabb Group, U. S. Institutional Equity Trading 2014: "Bellwethers of the Buy Side", & # 8221; divulgado hoje, o apetite para a contratação de funcionários será diferente com base no tamanho das empresas. O relatório de pesquisa de 33 páginas baseia-se em entrevistas com 108 chefes de operações de ações dos EUA em gestores de ativos tradicionais com comissões agregadas de quase US $ 2,5 bilhões em 2013, além de 75 entrevistas realizadas com comerciantes de hedge funds nos EUA no outono passado. Ele identifica as cinco tendências mais impactantes entre as principais empresas que estão assumindo uma posição de liderança em diversos tópicos, variando de análises indo além da análise de custo de transação convencional (TCA) até engajar-se com o lado de venda na lógica de roteamento de ATSs e recebendo mensalmente dados ou estatísticas de resumo.
"Certamente, quando se tratava de realmente tentar entender como eles deveriam agendar e encaminhar seus pedidos, essas eram as empresas que estavam querendo contratar", "# 8221; disse Adam Sussman, sócio, diretor de pesquisa do Tabb Group. Uma preocupação identificada pela indústria é a "ausência de habilidades quantitativas entre a maioria das empresas", & # 8221; disse o relatório, observando que um quinto nomeou isso como uma grande fraqueza das lojas de gerenciamento de ativos. Um fator pode ser que o volume de negócios é baixo em mesas de operações com buy-side, o que significa que eles têm "traders experientes e com preços altos" e que as habilidades de tecnologia e comunicação "evidentes na sociedade mais ampla" não são refletidas em seu fluxo de trabalho.
As empresas menores também estavam trazendo novas contratações com habilidades quantitativas, não necessariamente puramente comerciais, mas a partir de uma combinação de funcionalidade de negociação e investimento, disse Sussman. "Os quantos podem ser pessoas com experiência no sell-side ou aqueles que vêm de fora da indústria, com um conjunto de habilidades quantitativas mais amplo," # 8221; ele disse. Em geral, como Tabb já viu no passado, disse Sussman, "O restante da indústria seguirá os passos dessas empresas, se elas forem bem sucedidas em reduzir os custos de transação ou melhorar o desempenho." # 8221;
Consistente com a necessidade de quantos, as principais iniciativas de negociação do buy-side são todas sobre dados. De fato, 32% dos entrevistados citaram dados como sua principal iniciativa. A maioria deles envolve análise de custo de transação (TCA) e está vinculada a um projeto para a mesa de operações. Outros projetos incluem dados internos, análise de locais, TCA em tempo real e novos feeds de dados. "No entanto, as análises estão indo além dos métodos de referência de TCA da convenção do déficit de implementação", VWAP e derrapagem, & # 8221; declarou o relatório.
Algumas das maiores instituições estão fazendo o perfil alfa dos gerentes de portfólio, "mas é preciso um grande orçamento para fazê-lo," # 8221; observou Sussman. & # 8220; Você pode fazer muito com a construção de uma armadilha do mouse melhor, conversando com seus gerentes de portfólio. & # 8221; ele disse. As maiores firmas estão gastando tempo e esforço em termos de capturar todos esses dados e permitir que eles gerem decisões melhores, & # 8221; ele disse. Embora isso não seja considerado "big data", & # 8217; trata-se de capturar mais pontos de dados dentro do processo de negociação, e isso inclui informações do processo de investimento, em vez de se concentrar apenas em dados de execução ou em dados de roteamento de ordens. "Está vendo porque as decisões de compra ou venda foram feitas e como isso foi traduzido em pedidos na mesa, & # 8221; Sussman relacionado. Mesmo dentro de empresas que não têm o mesmo orçamento, os head traders são capazes de criar estratégias que encorajem seus gerentes de portfólio a permitirem, então, conduzir o processo de estratégia de negociação, & # 8221; ele disse.
Mais valor em processos internos.
Curiosamente, os participantes do setor disseram à empresa que eles acham que mais valor é obtido com o foco nas "melhorias internas de negociação". Essas empresas mediram o desempenho externo (ou seja, algoritmos, corretores e locais, incluindo a tabela de roteamento ATS árvores de decisão & # 8221;) e descobriu que isso leva a diferenças marginais. Eles descobriram que há muito mais a ganhar com a concentração em "deficiências internas" em seu próprio processo - como o perfil alfa, quantificação Alpha adicionado ou removido pela mesa de operação, decompondo custos de negociação, aumentando a eficiência do fluxo de trabalho e otimizando o processamento pós-negociação Se as empresas de buy-side não puderem contratar um quant, elas estão trabalhando com ferramentas TCA de próxima geração, Dados fornecidos e quantidades limitadas de dados internos As instituições transmitiram que estão trabalhando com fornecedores como Markit, Portware e SJ Levinson, mencionados com mais frequência.
Os gerentes de ativos do lado da compra continuam a automatizar partes do fluxo de pedidos, de acordo com o relatório. No ano passado, cinco por cento adicionais da alocação de fluxo de pedidos foram para o lado eletrônico, com DMA, algos e redes de cruzamento roubando volume de traders de vendas e mesas de programas, uma tendência que a Tabb espera continuar em 2015. As mesas de vendas tinham 41% do total. alocação de fluxo de pedidos, enquanto DMA e algoritmos tinham 43 por cento, e cruzando redes e mesas de operação de programas, cada um tinha cerca de 9 por cento.
"Mas, conforme as empresas buscavam automatizar partes de seu fluxo de pedidos, disseram a Tabb que uma sobreposição quantitativa era crítica", Sussman aponta no comunicado de imprensa da empresa. "Este problema surgiu repetidamente em diferentes formas, desde a modelagem alfa de gerenciamento de portfólio, até a análise de local e otimização de roteamento interno, & # 8221; afirmou Sussman.
Mesmo assim, as mesas não estão planejando reduzir seu volume de vendas no futuro, o que não é o caso da negociação de programas. "Grandes contas veem seu fluxo de exaustão indo para essa mesa, o que poderia levá-las a buscar maior eficiência simplesmente direcionando para canais sem contato," # 8221; escreveu analistas do Tabb.
Apesar do movimento do buy-side para automatizar o fluxo de pedidos, o Tabb ouviu um aumento do número de pessoas que falaram e se comprometeram com o # 8221; para negociar mais blocos, disse Sussman. "É quase como se o mercado se tornasse tão fragmentado e esse ambiente de baixo volume fosse difícil de lidar eletronicamente, o que talvez voltasse para métodos mais tradicionais seria mais vantajoso agora," ####################################################################. disse Sussman. Enquanto o block trading cresceu 1%, os head traders estão interessados ​​em indicações acionáveis ​​de interesse (IOIs), não tanto para clicar para negociar, mas para chamar seus corretores para obter um preço melhor ou descobrir se há mais tamanho para negociar. .
Consolidação do OMS / EMS Still on Tap.
Outras principais tendências citadas por empresas líderes incluem: troca de mudanças tecnológicas voltadas para o aumento da eficiência, como consolidação de sistemas de gerenciamento de pedidos (OMS), funcionalidade de classe de múltiplos ativos e fluxo de pedidos de roteamento automático.
Entre os participantes deste ano, Tabb descobriu que o projeto de tecnologia número um em andamento estava relacionado aos sistemas de gerenciamento de pedidos (OMSs), com dez empresas mencionando que estavam atualizando um provedor de OMS existente ou mudando para um novo OMS. Várias empresas estão envolvidas na consolidação de seus múltiplos OMSs em Nova York, Londres e outras cidades, bem como em ações e renda fixa para obter uma funcionalidade de negociação de ativos múltiplos. Do ponto de vista tecnológico, essas empresas são um indicador importante de onde o restante do setor estará, disse Sussman. Desde OMSs tendem a ser & # 8220; pegajoso & # 8221; por cerca de oito ou nove anos, leva mais tempo para serem substituídos, portanto, essa tendência só pode afetar de 8% a 10% das empresas do lado da compra a cada ano. Mas Sussman espera que a tendência de consolidação se torne mais disseminada nos próximos cinco anos. Outras iniciativas de tecnologia dizem respeito a olhar para suas relações com os corretores e o que eles estão pagando e continuar a racionalizar isso, ou mudar o processo para melhor integrar o gestor de portfólio e o trader, disse Sussman. Esses pontos foram mencionados no passado, disse Sussman, mas Tabb tem um sentido claro, eles ainda estão presentes. Ivy é editora geral de Advanced Trading e Wall Street & Technology. Ivy é responsável por escrever artigos detalhados, blogs diários e artigos de notícias com foco em negociações automatizadas no mercado de capitais. Como especialista do setor, Ivy relatou uma infinidade de coisas. Ver Bio Completo.